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Guida alle Obbligazioni

Rendimento delle obbligazioni

Esistono diversi metodi per calcolare il rendimento di un'obbligazione. Ognuno di questi considera alcuni elementi tralasciandone altri.
L'obiettivo è quello di stimare la misura dell'utile annuale di un investimento in termini percentuali.

Il rendimento di un titolo obbligazionario deriva dalla somma di tre componenti:

  • l'incasso periodico delle cedole
  • l'incasso degli interessi relativi alle cedole incassate e reinvestite
  • il rimborso del capitale se tenuto fino alla scadenza (o la variazione in conto capitale se il titolo è venduto prima della scadenza)

Un'altra variabile da tenere in considerazione è il tempo.
Di seguito sono proposti tre diversi indicatori di rendimento per un investimento in obbligazioni.

Tasso d'interesse nominale (TIN)

E' il metodo più semplice ed è sempre indicato tra le caratteristiche fondamentali di un'obbligazione

TIN = CEDOLA / VALORE NOMINALE

Tasso di rendimento immediato (TRI)

Ha il pregio di essere molto semplice da calcolare, ma trascura la variazione di prezzo dell'obbligazione

TRI = CEDOLA / CORSO SECCO DEL TITOLO

Tasso di rendimento effettivo a scadenza (TRES)

E' l'indicatore più completo per la valutazione di un titolo obbligazionario perché consente di confrontare investimenti obbligazionari con caratteristiche e scadenze diverse.

TRES = PREZZO / VALORE ATTUALE DEI FLUSSI DI PAGAMENTO

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